教授炮轰“高佣金” ：股民其实是在为券商打工

Martin

　　过去18年，中国股票交易的税负大多数时候都重于佣金。近日，武汉科技大学董登新教授在博客上连续两次撰文炮轰“高佣金”。 董登新发表文章表示，高佣金让股民为券商打工，中国股市税费结构严重扭曲，“税重而费轻”是股市惯例。

　　《华西都市报》报道，在去年世界性大熊市中，中国的股票交易印花税节节下调，从双边合计征缴0.6%降低到单边征缴0.1%。相反，自2002年5月1日以来，中国券商一直实行上限为0.3%的浮动佣金收费制，7年来丝毫未动。

教授：佣金费用应随印花税下调

　　董登新指出，2008年股市大跌的情况下，中国券商依然赚得盆满钵满。44家国内券商去年大致发放了近209亿元的职工薪酬，少数券商人均年薪超过40万元。这是因为高佣金的存在！

　　他认为，2002年5月1日以来，中国一直实行上限为3‰的浮动佣金制，券商给予普通股民的佣金标准一般都是3‰，只有少数关系大户和机构能够拿到较低的佣金标准，对中小散户不公平。他建议，当股票交易印花税从6‰(买卖双边)降至1‰(卖方单边)时，券商的佣金(手续费)收费标准也应从3‰(买卖双边)降至1‰(卖方单边)。

　　董登新认为，近年来股票交易印花税逼近零税负，券商的佣金费用却依然采用7年前的标准，形成了中国股市“税轻而费重”的畸形结构，这与西方股市“税重而费轻”的惯例格格不入。他认为，“费”不应重于“税”，当印花税降至仅单边征收0.1%时，券商应将股票交易佣金标准降至单边征收0.1%以下。

股民：交易佣金当然越低越好

　　“我已经转券商了，现在这个才收我万分之八，原来的要收我千分之三！”一位股民表示。据调查，有不少股民并不知道自己缴纳的佣金包括什么费用。“关键不在于佣金是否高，而在于我不知道我到底缴了什么费用？”

　　业内人士说，除了印花税和佣金以外，投资者进行一笔交易时，有的公司还要征收撤单费、通讯费等。“这些费用多是按照笔来缴纳的，撤一次单交一元钱，通讯费一笔3元、5元不等。”总体而言，股民们都表示，佣金当然越低越好。

　　也有一些券商营业部的大客户表示，“在选择券商时，很多客户是综合考虑各种情况。”有不少投资者在多个证券公司开户，以比较各券商的研发能力，最后来确定主要通过哪家券商操作。

券商：佣金标准可以讨价还价

　　谈起高佣金问题，券商员工大多表示比较敏感，不愿多谈。

　　“中国最早的证券交易佣金固定为3.5‰。”成都某证券营业部经纪业务负责人说。随着证券交易额的放大，2002年，成都爆发了一场‘佣金大战’，甚至有券商实行零佣金。当时佣金由代收的证券交易监管费、证券交易所手续费和证券公司收取的手续费三部分组成，前两者合计为0.2‰，如果证券公司只收0.2‰，证券公司的手续费则为零。但没多久，零佣金就被叫停了，当年5月1日起就开始执行浮动佣金制，也就是上限3‰。

　　目前券商实行的佣金标准，对一般散户来说，现场交易是3‰，电话交易是2‰，网上交易是1.8‰。“当然，如果资金量大，达到中户标准(50万元及以上)，可以和券商谈价格。资金量不大，和营业部关系好的客户，也可以谈，收到1‰以下的也有，但集中于小券商。”

税重费轻美佣金基本为零

　　“税重费轻”是境外股市普遍的税费结构，券商通常以低佣金鼓励股民短炒，这样可以放大成交量，扩大券商的收费业务。

　　在美国，券商在佣金标准设置上十分注重成交额、换手率、交易次数。美国网上券商的股票交易费已降到基本为零，通常一次不超过5000股的交易只收10美元左右。美国券商的股票佣金收费标准，主要有两种模式：一种是固定佣金标准，即无论交易多少，每单(笔)交易的佣金不变；另一种模式是固定佣金再加上“超过1000股的部分”乘以“每股2美分左右”的追加佣金。另外要交纳资本所得税，持有不足一年的股票买卖所得适用普通个人所得税税率，最高35%，持有一年以上最高15%。

　　在英国，股市税制的主要功能是收入再分配及“均贫富”，在2007/2008纳税年度中，股票交易印花税为0.5%，而卖出股票和股票分红都要缴纳资本所得税(最高40%)。

　　在中国香港，自联交所取消0.25%的最低佣金费率限制以来，香港券商便把佣金费率降低至极低水平。